农业银行发布优先股预案 拟发行8亿股优先股

根据了解8日晚间，农业银行601288)发布优先股预案，拟全部采用非公开发行方式发行8亿股优先股，募资800亿元，发行目的为改善本行资本结构，建立健全资本管理长效机制，提高资本充足率水平。

据预案，农行本次发行的优先股无到期期限，将按照监管机构的审核批准情况，根据市场状况分次发行。自中国证监会核准发行之日起在6个月内实施首次发行，数量不少于总获批发行数量的50%，剩余数量在24个月内发行完毕。

农行优先股的票面股息率不高于其最近两个会计年度的年均加权平均净资产收益率，股息率包括基准利率和固定溢价两个部分。其中基准利率为约定期限的国债收益率，固定溢价为发行时确定的股息率扣除发行时的基准利率，固定溢价一经确定不再调整。

业内人士表示，由于农行最近两年的加强平均净资产收益率为 20.815%，这意味着理论上农行优先股的股息率有可能超过20%。

预案显示，农行本次拟发行的优先股还设置了赎回条款，有权自发行日后期满5年之日起，于每年的优先股派息日全部或部分赎回本次发行的优先股，赎回期至全部转股或者全部赎回之日止。

在转股条款方面，初始转股价格为本次优先股发行方案的董事会决议日前20个交易日的均价，即2.43元/股。当发行后发生送红股、转增股、增发等情况时，转股价格将进行相应调整。强制转股价格不因派发普通股现金股利的行为而进行调整。

虽然农行的优先股强制转股价格对优先股投资者具有吸引力，但有市场人士指出，对二级市场投资者而言，则需视情况而定。若未来市场持续弱势，相较市场价而言较高的优先股定价，优先股投资者将不会选择转股，对二级市场投资者在一定程度上构成利好。反之，若市场走强且股价超过强制转股价格，优先股投资者将选择转股，对二级市场投资者就构成了利空。

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